CIMAPRA19-F03-1 문제 1
회사는 매년 PBIT(이자 및 세금 차감 전 이익)를 늘리는 것을 목표로 합니다.
회사는 A$로 보고하지만 B$로 가격이 책정된 상당한 수출 판매가 있습니다.
다른 모든 거래의 가격은 A$입니다.
20X1년에 회사는 다음과 같이 보고했습니다.
20X2년에 예상되는 유일한 변경 사항은 다음과 같습니다.
* 수출가격 10% 인상, 판매대수 변동 없음.
* B$의 가치가 A$/B$ 2.500으로 상승(즉, A$ 1 = B$ 2.5) 회사가 20X1년에서 20X2년 사이에 PBIT를 성장시키려는 목표를 여전히 달성할 가능성이 있습니까?
회사는 A$로 보고하지만 B$로 가격이 책정된 상당한 수출 판매가 있습니다.
다른 모든 거래의 가격은 A$입니다.
20X1년에 회사는 다음과 같이 보고했습니다.
20X2년에 예상되는 유일한 변경 사항은 다음과 같습니다.
* 수출가격 10% 인상, 판매대수 변동 없음.
* B$의 가치가 A$/B$ 2.500으로 상승(즉, A$ 1 = B$ 2.5) 회사가 20X1년에서 20X2년 사이에 PBIT를 성장시키려는 목표를 여전히 달성할 가능성이 있습니까?
CIMAPRA19-F03-1 문제 2
E사는 상장회사입니다. 이사들은 소규모 상장 회사인 Company F를 인수 가능성으로 평가하고 있습니다.
두 회사는 동일한 시장에서 운영되고 동일한 비즈니스 위험을 가지고 있습니다.
두 회사에 대한 관련 데이터는 다음과 같습니다.
두 회사 모두 전액 자기 자본으로 운영되며 둘 다 30%의 법인세를 납부합니다.
E사의 이사들은 실적을 개선하기 위해 F사의 수익을 "부트스트랩(bootstrap)"할 수 있다고 믿습니다.
회사 E가 회사를 인수하기 위해 회사 F의 주주에게 제공해야 하는 최고 가격을 계산하십시오.
가장 가까운 $million에 답을 주십시오.
두 회사는 동일한 시장에서 운영되고 동일한 비즈니스 위험을 가지고 있습니다.
두 회사에 대한 관련 데이터는 다음과 같습니다.
두 회사 모두 전액 자기 자본으로 운영되며 둘 다 30%의 법인세를 납부합니다.
E사의 이사들은 실적을 개선하기 위해 F사의 수익을 "부트스트랩(bootstrap)"할 수 있다고 믿습니다.
회사 E가 회사를 인수하기 위해 회사 F의 주주에게 제공해야 하는 최고 가격을 계산하십시오.
가장 가까운 $million에 답을 주십시오.
CIMAPRA19-F03-1 문제 3
WW는 인용된 제조 회사입니다. 재무 이사는 WW의 연례 총회에서 주주들에게 연설했습니다. 그녀는 주주들에게 WW가 한 해 동안 자기 자본을 조달하고 이 자금을 만기가 된 큰 대출을 상환하는 데 사용하여 WW의 부채 비율을 감소시켰다고 말했습니다.
재무 이사의 연설이 끝날 때 한 주주는 WW가 부채를 상환하기 위해 자기 자본을 사용하는 것은 어리석은 일이라고 불평했습니다. 주주는 Modigliani와 Miller 모델(세금 포함)이 기업이 부채를 상환할 때 부채가 자기 자본보다 저렴하다는 증거를 제공한다고 주장했습니다. 그들의 이익에 세금을 냅니다.
재무 이사가 주주에 대한 응답으로 사용할 수 있는 세 가지 주장은 무엇입니까?
재무 이사의 연설이 끝날 때 한 주주는 WW가 부채를 상환하기 위해 자기 자본을 사용하는 것은 어리석은 일이라고 불평했습니다. 주주는 Modigliani와 Miller 모델(세금 포함)이 기업이 부채를 상환할 때 부채가 자기 자본보다 저렴하다는 증거를 제공한다고 주장했습니다. 그들의 이익에 세금을 냅니다.
재무 이사가 주주에 대한 응답으로 사용할 수 있는 세 가지 주장은 무엇입니까?
CIMAPRA19-F03-1 문제 4
회사의 연간 배당금은 수년 동안 연간 3%의 비율로 꾸준히 증가했습니다. 자기자본비용은 11%입니다. 현재 주가는 $64.38입니다.
회사는 주당 $5.00로 예상되는 최신 배당금을 발표할 예정입니다.
이사회는 배당금을 주당 4.50달러로 줄여 자금을 조달해야 하는 매력적인 투자 기회를 고려하고 있습니다. 이사회는 프로젝트가 미래 배당금을
매년 5%, 자기자본 비용은 그대로 유지됩니다.
이사들이 이 투자기회를 계속 진행할 의향을 발표했다고 가정하고 주가의 변동을 계산합니다.
소수점 이하 2자리까지 답하십시오.
$ ?
회사는 주당 $5.00로 예상되는 최신 배당금을 발표할 예정입니다.
이사회는 배당금을 주당 4.50달러로 줄여 자금을 조달해야 하는 매력적인 투자 기회를 고려하고 있습니다. 이사회는 프로젝트가 미래 배당금을
매년 5%, 자기자본 비용은 그대로 유지됩니다.
이사들이 이 투자기회를 계속 진행할 의향을 발표했다고 가정하고 주가의 변동을 계산합니다.
소수점 이하 2자리까지 답하십시오.
$ ?
CIMAPRA19-F03-1 문제 5
회사는 전액 자기자본으로 운영됩니다. 다음과 같은 관련 데이터가 있습니다.
* 배당금만 400만 달러 지급
* 배당 성장률은 5%로 일정함
* 무위험 이율은 4%입니다.
* 시장 프리미엄은 7%
* 자기자본베타계수는 1.2
배당 성장 모델을 사용하여 회사의 가치를 계산합니다.
백만 달러에서 소수점 이하 2자리까지 답하십시오.
$ ? 백만
* 배당금만 400만 달러 지급
* 배당 성장률은 5%로 일정함
* 무위험 이율은 4%입니다.
* 시장 프리미엄은 7%
* 자기자본베타계수는 1.2
배당 성장 모델을 사용하여 회사의 가치를 계산합니다.
백만 달러에서 소수점 이하 2자리까지 답하십시오.
$ ? 백만